风险提示：铁道部招标低于预期；货车等的需求释放低于预期；出口魔域私服场的进展低于预期。
未来几年货车的需求增长在15-20%之间的可能性较大。今年可能有500公里以上的货运线完工，这将带来一定的新车需求3500辆左右，预计今年铁道部的货车招标量可能有10%的增量。后续随着高铁网线的完善，既有线的重载改造也将逐步开始，因此预计未来几年铁道部对货车的需求量会保持稳定增长(虽然幅度不大)；虽然去年企业自备车增长较快，但我们认为这一快速增长有其特殊性，主要是过去被压抑的需求得以释放，未来两年虽有可能增长，但增速会明显回落。
维持板块领先大传奇世界sf-B的投资评级。由于大部分还是以线上设备为主，并且前期股价回落较多，因此我们维持行业领先大破天一剑私服-B的投资评级。由于今年开始动车组与货车的增速差异将明显缩小，因此我们在原有建议关注品种(关注线上设备为主的、和)的基础上增加产品以货车为主且自备车竞争力较强的。结合股价及估值情况，个股评级方面我们上调时代新材至增持-A(估值较低)，上调北方创业至增持-B(考虑到货车的增长以及资产注入的可能性)，维持其它公司的投资评级不变(征途私服南车和征途私服北车为买入-B，和为中性-A).
铁路投资今年见底，明年开始将恢复稳定增长。虽然今年基建投资仍有可能同比下降近15%，但我们判断，从今年开始基建投资已至正常区间，未来几年波动不会太大。铁路基建投资今年将是短期底部(预计2014年后才可能会明显再下一台阶)，而车辆购?及更新改造支出将稳中有升，因此我们预计铁路投资今年见底，明年开始将恢复稳定增长。与之相对应的是车辆支出在固定资产投资的占比将逐年上升，我们预计未来几年将稳定在25%左右，随后有可能进一步回归至30%以上。
动车组未来几年的增长也将明显放缓，增幅预计在20%左右。降速对动车组的需求量影响有限，但单位价格可能下降，因此未来3-4年动车组诛仙sf场的需求金额降幅有可能在10-20%之间(与之前预期相比)。就这一诛仙sf场容量来看，动车组未来几年的增长也将明显放缓，增幅预计在20%左右；
车辆中长期需求会维持较大，销量以稳定增长为主(相比基建而言)。在车辆占比上升的大环境中，由于去年上半年基数较高，我们认为基建相关的设备公司今年仍然处于需求下降过程中，相比而言，整车厂商的防御性更强(当前涉及的零部件传奇外传sf场化程度不高).
